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台积电否认A股IPO传闻 台企CDR有利有弊

发布时间:  浏览: 次  作者:王丽娟

       4月4日消息,中国触摸屏网讯,集微网消息,日前媒体传出台积电提前开启大陆IPO,继富士康之后第二家台湾电子大型企业开启A股IPO通道。对此台积电官方回应称,并没有发行CDR的计划。


       上个月鸿海在大陆IPO时台湾媒体指出,以代表性产业比较,台湾半导体公司绝对是大陆最想争取IPO的对象。目前来看,台积电由于已在台、美挂牌,而且在大陆不论运营及投资比重都很低,想在A股挂牌的机率极低。


       美国纽约州立大学石溪分校博士吴大任,专长产业组织及赛局理论,目前担任中央大学台湾经济发展研究中心主任,尤努斯社会企业中心主任,中央大学经济学系教授。他认为,短期看起来,台积电不太可能上大陆A股,并非外资持有台积电比重的问题,其实台积电主要生产基地还是台湾,台积电南京厂相对规模小,台积电与鸿海情况,不能相提并论,鸿海能在大陆IPO是由于其大部分资源在大陆。


       此前大陆海协会会长陈德铭表示,大陆正积极招徕台湾高科技公司到大陆上市。目前在大陆上市的台资企业大约22家。当中少数公司选择先在台湾下市,转去大陆A股挂牌,例如ERP大厂鼎新电脑(大陆称鼎捷软件)为发展大陆市场,与神州数码合资,选择在台湾下市,成功在大陆上市。


       中国存托凭证(Chinese Depository Receipt,CDR),是指在境外(包括中国香港)上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行,由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证,从而实现股票的异地买卖。


       早在2月28日,官方消息称,证监会发行部将对包括生物科技、云计算、人工智能、高端制造这四大新经济领域的拟上市企业中,市值达到一定规模的“独角兽”企业,放宽审批时间和盈利标准,走“即报即审”的特殊通道。


       可见监管层正在以罕见的支持力度,欢迎新经济、“独角兽”类企业在A股上市。手机中国联盟秘书长王艳辉表示,集成电路企业选择上市地点很重要,大陆上市PE高,香港上市融资环境好,选择台湾上市则更容易被欧美客户或供应商接受。


台企赴大陆CDR有利有弊


       在大陆挂牌有利有弊,安联中华新思路基金经理人许廷全表示,大陆A股的本益比诱人,以台积电所在的半导体产业而言,有关上市公司目前的本益比高达50倍至150倍;反观台积电今年的本益比,则在15倍至17倍之间。


       一名台湾券商承销业务主管指出,现行无论旧股或新股发行到台湾地区以外,都要经过台湾地区金管会审查。因此对许多台厂来说,CDR并不是毫无吸引力,但要考量政治问题,若主管机关不放行,想发也发不成。


       该券商表示,发行海外存托凭证,优势是提高筹资效率,不过企业本身的知名度相当重要,像近年已有数十家企业赴欧美市场挂牌,但知名度低者,不乏“冷冻股”挑战,筹资不见得比台湾地区市场顺畅。


       最成功还是台积电一类的大型企业,国际投资人有兴趣投资ADR(美国存托凭证)、GDR(全球存托凭证),流动性足。


       此外,发行CDR还有成本考量,以ADR来说,虽然只是存托凭证,但一定委托外资券商办理,承销成本通常比本土券商高出十倍。


       券商分析,加计审查等操作成本,只有大企业负担得起,因此不难想像大企业率先传出发行CDR消息,研判后续若有跟进,也是大企业为主。

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